XTB publikuje wstępne finansowe i operacyjne za 2024 rok
Spis treści
Wyniki
W 2024 r. skonsolidowany zysk netto wyniósł 859,4 mln zł wobec 791,2 mln zł rok wcześniej (wzrost o 8,6% Y/Y). Skonsolidowane przychody operacyjne osiągnęły wartość 1 873,4 mln zł (2023 r. 1 618,4 mln zł) przy kosztach działalności operacyjnej na poziomie 883,5 mln zł (2023 r.: 694,2 mln zł).
W 2024 r. XTB wypracowało rekordowy poziom przychodów wynoszący 1 873,4 mln zł (wzrost o 15,8% r/r). Istotnymi czynnikami determinującymi ich poziom była konsekwentnie powiększana liczba aktywnych klientów (wzrost o 61,2% Y/Y), połączona z ich dużą aktywnością transakcyjną wyrażoną m.in. w liczbie zawartych kontraktów CFD w lotach (spadek o 7,5% Y/Y) oraz wzrost rentowności lota do poziomu 299 zł (2023 r. 239 zł).
Struktura przychodów
Rozpatrując strukturę osiągniętych przychodów pod kątem klas instrumentów można zauważyć, że w 2024 r. prym wiodły CFD oparte na towarach. Ich udział w przychodach w analizowanym okresie wyniósł 48,0% (2023 r. 39,9%). To konsekwencja m.in. dużej dochodowości na instrumentach CFD opartych na notowaniach cen złota, gazu ziemnego oraz kakao. Drugą najbardziej dochodową klasą aktywów były instrumenty CFD oparte na indeksach. Ich udział w strukturze przychodów sięgnął 33,3% wobec 47,8% rok wcześniej. Było to związane z wysoką dochodowością obrotu na instrumentach CFD opartych o amerykański indeks US 100, niemiecki indeks akcji DAX (DE40) czy też amerykański indeks US 500. Przychody na instrumentach CFD opartych o waluty stanowiły 14,6% wszystkich przychodów, wobec 10,1% rok wcześniej. Najbardziej dochodowymi instrumentami finansowymi w tej klasie były instrumenty CFD oparte o kryptowalutę bitcoin oraz o parę walutową USDJPY. Struktura przychodów za cały rok:
oraz struktura za ostatni kwartał roku:
XTB przez ostatnie lata kojarzone było i nadal jest jako broker CFD – patrząc na udział tych instrumentów w przychodach nie można się temu dziwić, jednak najdynamiczniej pod względem przychodów rosną akcje i ETFy, które w 4Q24 odpowiadały za 2% ogólnych przychodów spółki a Y/Y przychody wzrosły Y/Y o 165%. W ujęciu rocznym przychody akcje i ETFy odpowiadały za 1,64% procent przychodów spółki i urosły Y/Y o 177%:
Koszty
Koszty działalności operacyjnej w 2024 r. ukształtowały się na poziomie 883,5 mln zł i były o 189,3 mln zł wyższe od tych rok wcześniej (2023 r. 694,2 mln zł). Najistotniejsze zmiany wystąpiły w:
- kosztach marketingowych, wzrost o 78,2 mln zł wynikający głównie z wyższych nakładów na kampanie marketingowe online oraz offline
- kosztach wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych, wzrost o 52,4 mln zł, głównie za sprawą wzrostu zatrudnienia
- kosztach prowizji, wzrost o 35,5 mln zł wynikający z większych kwot zapłaconych dostawcom usług płatniczych, za pośrednictwem których klienci deponują swoje środki na rachunkach transakcyjnych
- pozostałych usługach obcych, wzrost o 14,7 mln zł w następstwie poniesienia głównie wyższych nakładów na systemy IT i licencje
W związku z dynamicznym rozwojem XTB, Zarząd ocenia, że w 2025 r. łączne koszty działalności operacyjnej mogą kształtować się na poziomie wyższym nawet o około 40% do tego, jaki zaobserwowaliśmy w 2024 r. Priorytetem Zarządu jest dalszy przyrost bazy klienckiej oraz budowanie marki globalnej. W konsekwencji realizowanych działań nakłady na marketing mogą wzrosnąć o około 80% w stosunku do roku ubiegłego, przy jednoczesnym założeniu, że średni koszt pozyskania klienta powinien być porównywalny do tego jaki zaobserwowaliśmy w latach 2023 – 2024.
Klienci
XTB posiada solidny fundament w postaci stale rosnącej bazy oraz liczby aktywnych klientów. W 2024 r. Grupa odnotowała kolejny rekord w tym obszarze pozyskując 498 438 nowych klientów wobec 311 971 rok wcześniej, co daje wzrost o 59,8%. Analogicznie do liczby nowych klientów, rekordowa była także liczba aktywnych klientów i wzrosła ona z 408 528 do 658 520, tj. o 61,2% Y/Y
W czwartym kwartale 2024 średnia liczba aktywnych klientów wyniosła 555 785 co oznacza wzrost Y/Y o blisko 80% a Q/Q wzrost o ponad 17%:
W czwartym kwartale spółka pozyskała rekordową ilość nowych klientów – aż 158 tysięcy – co oznacza wzrost Y/Y o ponad 104%:
Średni koszt pozyskania klienta kształtował się na takim samym poziomie jak w 3Q24:
Ambicją Zarządu w 2025 r. jest pozyskiwanie średnio co najmniej 150 – 210 tys. nowych klientów kwartalnie. W następstwie realizowanych działań w pierwszych 29 dniach stycznia 2025 r. Grupa pozyskała łącznie 70,7 tys. nowych klientów.
Transformacja
Ostatnimi laty postępuje transformacja XTB z brokera CFD w nowoczesny podmiot FinTech dostarczający uniwersalną aplikację inwestycyjną. Transformacja ta kontynuowana będzie w 2025 r. i w kolejnych latach:
Rozwój
Na początku października 2024 r. klienci XTB w Polsce zyskali możliwość długoterminowego inwestowania swoich oszczędności z myślą o emeryturze. Oferujące inwestorom korzyści podatkowe konta IKE zostały dodane do oferty XTB początkowo tylko dla nowych klientów, a pod koniec roku Spółka umożliwiła również stopniowo przenoszenie kont IKE prowadzonych w innych instytucjach finansowych.
W tym samym czasie, na rynku czeskim i portugalskim zadebiutował eWallet czyli portfel z wirtualną kartą wielowalutową obsługującą bezgotówkowe płatności w sklepach, transakcje mobilne i bezdotykowe wypłaty gotówki z bankomatów na całym świecie. Usługa eWallet umożliwia klientom prowadzenie kont w siedmiu walutach: EUR, USD, GBP, PLN, HUF, RON i CZK oraz szybkie i bezpłatne przelewy środków pomiędzy kontami. Usługa eWallet zapewnia klientom natychmiastowy dostęp do ich środków oraz płatności kartą wystawioną na licencji Mastercard przez przez DiPocket UAB, Instytucję Pieniądza Elektronicznego zarejestrowaną przez Bank Litwy.
Na początku grudnia XTB zaoferowało klientom w Wielkiej Brytanii możliwość inwestowania na koncie ISA (ang. Individual Savings Account). Jest to kolejny produkt z benefitem podatkowym dla inwestorów zainteresowanych długoterminowym lokowaniem środków. Wraz z uruchomieniem ISA, XTB wprowadziło także nowy, odświeżony widok portfolio w aplikacji. Dzięki temu, użytkownicy mogą zobaczyć wszystkie swoje inwestycje oraz historię transakcji w jednym miejscu. Na kolejnych rynkach odświeżony widok portfolio będzie pojawiał się wraz z uruchomieniem usługi eWallet
Spółka planuje wprowadzenie do oferty produktów z segmentu emerytalnego oraz inwestowania długoterminowego – takich jak konto IKZE w Polsce oraz konto PEA we Francji umożliwiające inwestowanie w europejskie akcje i ETP pod parasolem podatkowym.
Spółka widzi również potencjał do dalszego rozwoju segmentu produktów dla aktywnych inwestorów. XTB jest na etapie wstępnych analiz i prac przygotowawczych związanych z wprowadzeniem do oferty opcji. Intencją Spółki jest również zaoferowanie inwestorom możliwości handlu kryptowalutami. W oczekiwaniu na uchwalenie ustawy o kryptoaktywach implementującej Rozporządzenie MiCA na rynku polskim, XTB prowadzi prace związane zarówno z opracowaniem niezbędnych dokumentów prawnych, jak i wprowadzaniem technologicznych zmian w aplikacji i platformie XTB, które pozwolą na dodanie kryptoaktywów do oferty.
Broker czy Fintech?
XTB jako podmiot technologiczny działający w sektorze finansów prowadzi w sposób ciągły prace polegające na opracowywaniu i rozwijaniu wysoce innowacyjnych, kompleksowych rozwiązań w dziedzinie transakcji oraz inwestycji internetowych w instrumenty finansowe. Czyni to Spółkę organizacją typu FinTech.
Dywidenda
Zarząd podtrzymuje, że jego zamiarem jest rekomendowanie w przyszłości Walnemu Zgromadzeniu podejmowania uchwał w sprawie wypłaty dywidendy, przy uwzględnieniu czynników wskazanych powyżej, w kwocie na poziomie od 50% do 100% jednostkowego zysku netto Spółki za dany rok obrotowy. Jednostkowy zysk netto za 2024 r. wyniósł 858,0 mln zł.
Uwzględniając kryteria określone przez KNF w stanowisku opublikowanym w dniu 10 grudnia 2024 r., zwłaszcza w zakresie poziomu łącznego współczynnika kapitałowego oraz oceny BION, w 2025 r. możliwa jest wypłata dywidendy przez XTB w maksymalnej wysokości do 75% zysku za 2024 rok.
Konferencja wynikowa
Najwięcej klientów planują pozyskać tam gdzie są liderem albo jednym z liderów. Polska, Portugalia, Czech, Rumunia i Zjednoczone Emiraty Arabskie. We Francji i w Niemczech chcą powalczyć o pozycję lidera lub bycia wśród liderów.
W Brazylii dopiero w 3-4Q powinni uzyskać licencję. Jeżeli chodzi o Indonezję powinni rozpocząć działanie na koniec 1Q/2Q. W 1H tylko akcje i ETF, CFD w 2H roku po uzyskaniu kolejnej licencji.
Prace nad opcjami i kryptowalutami są dla spółki priorytetem.
Podsumowanie
Akcje spółki zaliczyły dotkliwe spadki podczas piątkowej sesji. Szczególnie inwestorom nie spodobały się tak znaczące wzrosty kosztów operacyjnych w tym wydatków na marketing. Celem zarządu na rok 2024 było pozyskiwanie od 65-90 tysięcy nowych klientów co rocznie daje przedział 260 do 360 tysięcy, na rok 2025 cele te zostały znacząco podniesione 150-210 tysięcy miesięcznie, rocznie 600-840 tysięcy – co jest wzrostem (o ile plan uda się zrealizować) w ujęciu rocznym o ponad 130%.
Dość duża nieścisłość i zarzuty pojawiły się wśród części inwestorów spowodowane spadkiem obrotów instrumentami pochodnymi CFD w lotach. Zarzut te wynikają z z ujednolicenia danych w czwartym kwartale:
W związku z ujednoliceniem definicji lota dla instrumentów CFD opartych na kryptowalutach z definicją stosowaną dla instrumentów CFD opartych na walutach, gdzie wartość 1 lota to 100 000 jednostek waluty bazowej, dane zostały odpowiednio skorygowane w okresach porównawczych.
Pomijając już kwestię iż spółka na konferencjach sugerowała patrzenie na obrót instrumentami pochodnymi CFD w wartości nominalnej. Nie mniej patrząc zarówno na wartości skorygowane jak i w wartości nominalnej w 4Q2024 Y/Y spółka odnotowała wzrosty odpowiednio o 11% i 32%:
Zastrzeżenia prawne
Prezentowane treści mają wyłącznie charakter informacyjny i prezentują opinie własne autorów. Treści te sporządzone zostały rzetelnie, z należytą starannością i nie stanowią podstawy do podejmowania decyzji inwestycyjnych, porady inwestycyjnej ani badań inwestycyjnych w rozumieniu art. 36 Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Autor oraz podmiot rozpowszechniający nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie transakcje, szkody, poniesione wydatki oraz utracone korzyści powstałe w związku z decyzjami inwestycyjnymi podejmowanymi w oparciu te treści.
Informujemy, że inwestowanie na rynkach finansowych może wiązać się z istotnym poziomem ryzyka i wystąpienia znacznych strat zainwestowanych środków finansowych. Ze szczególną rozwagą należy traktować instrumenty finansowe oparte na depozycie zabezpieczającym.
Należy mieć również na uwadze, że historyczne wyniki nie stanowią gwarancji, że przyszłe rezultaty będą podobne.